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海通国际发布研究报告称，维持海伦司(09869)“优于大市”评级，基于公司调整战略，收缩直营，并以嗨啤轻资产运营为未来主要发展方向，下调23-25年收入各42.6%/47.7%/47.9%至各14.4/16.0/18.7亿元;经调净利各3.6/4.6/5.8亿元(原为3.8/6.5/8.5亿元)，经调净利率各25.3%/28.7%/ 31.3%。给与公司24年25倍PE的估值(原为2024年30x)，对应目标市值127亿港元，下调目标价43%至10.1港元(此前目标价17.8港元)。